昨日是"十一"长假后的第一个交易日，虽然有融资融券的重大利好消息护航，但股市却出人意料地大幅暴跌，沪深股指跌幅高达5％左右。是什么原因导致利好失效？

　　利好声中股市大跌

　　在节后开市的前一天晚上，证监会发布了融资融券即将试行的利好消息。由于节日期间国际金融局势动荡，周边股市纷纷大幅下跌，管理层在这个时点出台利好政策，显然是为了对冲诸多负面影响，防止股市开盘后大幅波动。然而，股市仍旧没能摆脱补跌的命运。

　　昨日，上证指数开盘即跳空下跌26点，随后一路震荡下行，轻而易举跌破2200点整数关，最终报收于2173点，全天下跌120点，跌幅高达5.23％。深证成指同步下跌341点，跌幅为4.52％，以7217点收盘。两市成交金额为710亿元，较节前最后一个交易日萎缩25％。

　　昨日两市股票大面积下跌，在正常交易的1508只股票中，上涨的股票仅为189只，下跌的股票多达1310只，其中900多只股票跌幅超过4％。券商股和农业股成为昨日弱市中的亮点，海通证券（600837）、国金证券（600109）、新农开发（600359）、新赛股份（600540）等股票大幅上涨。而有色、银行、地产、煤炭等多数板块受到重创。

　　周边形势影响巨大

　　业内人士分析认为，利好出台，股市反而暴跌，主要因为国际金融形势的动荡和周边股市的大幅下挫对中国股市造成的负面影响，超过了融资融券政策的利好作用。

　　美国金融危机已经拖累到实体经济，而且开始向欧洲蔓延。最新消息显示，美国今年9月共削减就业岗位15.9万个，为5年来单月最高失业率；加利福尼亚州已陷入财库空虚窘境。继美国贝尔斯登、雷曼等五大投行破产或转型后，欧洲的富通、布拉德福德-宾利等银行也陷入困境。

　　基于此，在中国A股休市的9天中，全球股市跌声一片。上周，美国股市标普指数累计下跌9.4％，创自2001年"9?1"事件以来最大周跌幅；道琼斯指数周跌幅达7.3％，纳斯达指数周跌幅达10.8％，这两个指数已下探至2005年以来最低点的附近。欧洲、亚洲主要股市在此期间也纷纷下跌。

　　昨日，亚洲股市再次遭遇"黑色星期一"。日本股市日经指数收盘重挫4.3％，创四年半收盘低位；韩国股市KOSPI指数暴跌超过60点；澳大利亚ASX指数大跌155点，跌幅逾3％，并创2005年11月以来新低。

　　三季报成关键因素

　　目前，市场最大的担心是，美国金融风暴将引发美国、欧洲的经济衰退，国民消费力大幅下降，从而影响到出口依存度很高的中国经济。如果中国宏观经济增速在下半年进一步减缓，上市公司三季报、年报的整体业绩也必然下滑。

　　进入10月份，三季报披露序幕即将拉开，上市公司的业绩是增是降将水落石出。这一因素或将成为影响股市未来一段时间走势的关键。

　　统计显示，截至昨日，沪深两市共有615家上市公司预告其前三季度业绩状况。有326家公司业绩同比增长，其中194家预增、92家略增、40家扭亏；而在243家业绩下滑或亏损公司中，有62家预减、42家略减、62家续亏、77家首亏。另有46家上市公司不能确定前三季度的公司业绩。行业方面，煤炭、钢铁行业整体业绩在今年前三季仍将维持惯性增长，电力行业亏损，房地产、电子、纺织行业约有半数公司预计业绩下滑。 记者 于世卿 徐宁苏）