热点板块

　　昨日大盘跌幅达5.23％，两市个股普跌,上涨家数仅两百家左右。由于十七届三中全会中对农业会有进一步的扶持政策推出的预期，昨日农业板块逆势走强,涨幅前列多位农业板块个股,北大荒（600598）(600598)、敦煌种业（600354）(600354)、丰乐种业（000713）（000713）、登海种业（002041）（002041）、隆平高科（000998）（000998）、禾嘉股份（600093）（600093）等农业股集体涨停。

　　2008年农业股频走强

　　以往农业股因业绩参差不齐，一直难以走出大行情，故被投资者戏称为股市中的“丑小鸭”，2008年农业股却频频走强，是今年少有的持续热门板块。究其原因不外乎几点。

　　首先，农业板块的走强和前几年有色金属板块一样，有其产品价格上涨、行业景气度提升的基本面支撑。从2007年下半年开始，食用油、猪肉、粮食等农产品（000061）价格一路上扬，目前仍在高位运行。

　　由于本轮农产品价格上涨是多种因素引发的，短期内供不应求的格局难以改变，因此农产品的“牛市”还将持续较长时间，并进一步牵动了化肥、饲料、农药、种子等上游产品的涨价，对于相关行业的上市公司来说业绩将会出现大幅提升，甚至进入高速增长期。这就导致了相关的众多农业股估值水平得以提高，农业股也因此成了2008年弱市中的明星股。

　　其次，农业板块的走强也与我国政策对农业的支持力度转强有很大的关联。以前为了支持国企改革、城市发展，为了保证物价保持在较低水平，政策上对农产品的价格调控一直没有放松，客观上形成了农村支持城市的局面。随着国企改革的成功和国家综合实力的增强，这几年国家不断加大了对农业的支持力度，出台了取消农业税、建设新农村、加快城镇化等重大政策措施，我国农业发展进入了一个崭新的阶段。

　　从目前的形式看，国家对于农业的支持将一成不变，农业板块将持续面临较好的政策环境。这使得农业的高投入、低产出格局有望得到根本改观，盈利能力的提高使农业板块中有望涌现出一批具有竞争力的高成长绩优股。

　　挖掘农业板块投资机会

　　粗略划分，农业相关企业可以划分为上游的农资企业，中游的种植/养殖企业，下游的农产品加工与流通企业。从海外成熟市场发展经验来看，下游环节更容易成为产业链整合过程中的强者，在全球的四大农产品巨头中，有三家均起步于农产品贸易与流通，另一家则起步于农产品加工业务。因此，选择上投资者应偏向下游的农产品加工与流通企业。值得一提的是，产业链相对完整也是一个主要指标，主要是这一类企业对于上游成本与下游产品价格的控制能力均较强。

　　具体品种方面，苹果汁与番茄加工等行业相对较好，在全球产业转移背景下，以上农产品价格的上涨周期相对较长；此外，大豆、棉花、蔗糖等农产品价格周期相对短一些，一般持续1~3年左右；最后，玉米等农产品价格波动较大，但由于生物能源的发展，玉米的上涨动力也明显增强。