受近期国际油价下跌及电煤价格回落影响，煤炭板块成为昨天表现最糟糕的板块。

　　煤炭板块个股昨日大面积跌停，包括中国神华（601088）（601088.SH）、中煤能源（601898）（601898.SH）等大盘权重股均未能幸免，唯一一只煤炭类B股伊泰B（900948.SH）也同样以跌停收盘。

　　海通证券（600837）煤炭行业分析师韩振国指出，煤炭板块的整体大幅下跌，和大盘的下跌以及国际油价、煤价的下跌都有关系，而最主要的原因则是煤价的疲软。他认为，由于下游行业对煤炭的需求开始放缓，导致了煤炭价格的下跌。同时，国际油价与煤价也存在联动性，油价下跌，也就意味着经济增速开始放缓，进而使得煤炭价格也出现下跌。

　　对于煤炭上市公司而言，煤炭储量和煤价是决定公司业绩的重要因素。对于未来煤价走势，招商证券分析师卢平在最近一份报告中表示，由于淡季到来及经济增长放缓，煤炭需求将由旺转淡，而有效供给则在增加，供需关系进一步缓和，部分地区煤价开始下调。同时，煤炭库存不断增加，秦皇岛库存达到了历史高点。

　　据了解，作为国内南北煤炭中转地的秦皇岛港目前“煤”满为患，再运来煤就没有地方了。而在几个月前电煤紧张时，这根本是无法想象的。据河南一大型煤炭上市公司高层透露，其实从今年二季度起，下游钢厂需求下降已经拉低了焦炭价格，而彼时虽然电煤仍然紧张，但在政府对电煤价格的管制下，生产企业对未来电煤价格也已不再乐观。

　　不过对于煤价未来走势，国际大行UBS则有话要说。UBS最近表示，煤炭库存近期增加是季节性的，而需求疲弱应能被政府刺激经济增长的政策所矫枉。但如果低热量煤炭价格下跌，可能导致行业固定资产投资减少，进而出现中期供应短缺。

　　韩振国认为，虽然目前煤炭板块的整体估值水平并不是很高，但在大盘近期走势仍不稳定的情况下，煤炭板块很难再走出独立行情，因此现在并不是介入煤炭板块的好机会。

　　值得一提的是，面对股价的下跌，即使前期大股东的增持动作也未能短期内扭转市场的悲观预期。中煤能源（行情,资讯,评论）曾公告称，控股股东中煤集团已于9月23日通过上证所交易系统增持公司股份4049947股，增持后共持有约占公司已发行总股份的57.55％，并在未来12个月内视股价表现继续增持。然而，按照昨日昨日10.55元的收盘价计算，上述增持已经出现浮亏。

　　天相投顾在分析煤炭行业大股东增持时就指出，如果全球经济和资本市场的进一步恶化，增持效果短期内难以体现。同时受下游产业景气度下降的影响，行业未来的发展存在一定不确定性。